黨的二十屆四中全會提出，要綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，強調(diào)“強化反壟斷和反不正當(dāng)競爭執(zhí)法司法，形成優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、良性競爭的市場秩序”。價格是市場供求變化的“晴雨表”，也是觀察宏觀經(jīng)濟態(tài)勢的一個重要指標，保持價格穩(wěn)定應(yīng)是宏觀經(jīng)濟治理的一個重要內(nèi)容。因此，穩(wěn)定經(jīng)濟運行必須重視價格信號的變化，把穩(wěn)價格作為提升宏觀經(jīng)濟治理效能的重要措施。

　　“內(nèi)卷式”競爭加劇了價格下行壓力

　　當(dāng)有效需求不足而出現(xiàn)產(chǎn)能過剩時，硬預(yù)算約束的經(jīng)營主體的通常反應(yīng)是通過價格競爭或非價格調(diào)整應(yīng)對市場變化，這也表明市場機制在發(fā)揮作用。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)的軟預(yù)算約束導(dǎo)致“投資饑渴癥”，即國有企業(yè)的支出不以其收入為限，它可以通過軟補貼、軟稅收、軟價格等把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給政府或銀行，從而導(dǎo)致企業(yè)盲目擴張規(guī)模，最終形成投資需求過度的局面。而在價格受到政府干預(yù)時，市場可能出現(xiàn)抑制型通脹，引發(fā)一定程度的短缺。經(jīng)過40多年的改革開放，尤其是在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革和民營經(jīng)濟大發(fā)展條件下，企業(yè)的預(yù)算約束逐步硬化，家庭部門的預(yù)算約束完全硬化。在這一背景下，企業(yè)和家庭對價格的敏感度顯著提升，使得價格能夠更加準確地反映供求關(guān)系的變化。當(dāng)需求不足時，價格自然呈現(xiàn)下行趨勢，這不僅表明經(jīng)營主體受到更嚴格的市場約束，也在一定程度上體現(xiàn)市場化改革的成效。因此，價格疲軟本質(zhì)上是一種供過于求的市場現(xiàn)象，是市場機制發(fā)揮作用的結(jié)果。

　　然而，當(dāng)下激烈的價格競爭并沒有自動淘汰過剩供給或低效供給，實現(xiàn)市場的重新均衡，而是陷入了產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)卷式”競爭，即企業(yè)普遍選擇同質(zhì)化、低水平、相互壓價的低效競爭?！皟?nèi)卷”持續(xù)惡化的問題在于市場出清機制出了問題，價格信號無法充分反映供需，消費者與生產(chǎn)者對漲跌缺乏靈敏反應(yīng)，導(dǎo)致過剩產(chǎn)能長期滯留。當(dāng)需求收縮、價格下行時，有的國有企業(yè)可以憑借地方財政或信貸支持繼續(xù)生產(chǎn)，成本低于市價仍不停產(chǎn)。真正自負盈虧的民營企業(yè)則在價格被壓至成本線以下時無力彌補虧損，率先退出，市場結(jié)構(gòu)由此進一步扭曲。特別是有的地方政府在激烈競爭中，往往會出臺各種優(yōu)惠政策，如零地價、財政補貼等，從而扭曲了企業(yè)的進入成本。同時，本該退出市場的低效企業(yè)可能是地方的納稅大戶或地方GDP的重要貢獻者，有的地方政府會采取各種方式進行保護，試圖讓這些企業(yè)繼續(xù)存活，從而使退出機制受阻。

　　加大政策力度保持價格穩(wěn)定

　　如何實現(xiàn)價格總水平的穩(wěn)定？在政策選擇上，可以采取更為積極的財政政策與相對寬松的貨幣政策來刺激需求，這是短期內(nèi)較為有效的手段。

　　在財政政策方面，有以下三個重點需要關(guān)注：一是關(guān)注稅收收入在同比下降的同時非稅收入同比快速上升的現(xiàn)象。減稅政策可以提升企業(yè)投資需求，但非稅收入的快速增長可能抵消減稅政策的積極效應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營成本上升。二是進一步加強財政政策刺激力度。在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，財政政策應(yīng)加大力度，適當(dāng)提高赤字率。三是激發(fā)地方政府活力。過去，地方政府是推動經(jīng)濟發(fā)展的重要主體，在投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施的投資中發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前，由于財權(quán)與事權(quán)的不匹配，導(dǎo)致財政缺口不斷放大，從而在一定程度上抑制了地方政府的投資和消費能力。因此，未來應(yīng)采取更有效的措施化解地方債，激發(fā)地方政府活力。在貨幣政策方面，不僅要關(guān)注名義利率，更要關(guān)注實際利率水平，提升貨幣政策的效果。

　　提振消費是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要手段，但提振消費的關(guān)鍵是增加收入。如果寄希望于國民收入初次分配環(huán)節(jié)向勞動收入傾斜，則因企業(yè)盈利承壓、調(diào)整時滯較長，會出現(xiàn)“遠水難救近火”之態(tài)。另一個辦法則是財政政策取向問題，由傳統(tǒng)的“重投資”轉(zhuǎn)向“投資于人”，通過消費券、財政補貼以及低收入群體特別是農(nóng)村老人社會保障水平的提升。除此之外，穩(wěn)消費的根本在于穩(wěn)收入，穩(wěn)收入的核心在于穩(wěn)就業(yè)，而穩(wěn)就業(yè)的核心是穩(wěn)企業(yè)，企業(yè)部門能健康運行。只有當(dāng)企業(yè)具備可持續(xù)的盈利能力與擴張意愿，工資性收入方能獲得內(nèi)生增長動力。除了一般的宏觀經(jīng)濟政策之外，企業(yè)的良好經(jīng)營也和當(dāng)前的改革有關(guān)，包括深化國有企業(yè)改革，對民營經(jīng)濟的切實保護、企業(yè)的營商環(huán)境，特別是政府與市場之間的關(guān)系等等。

　　提振信心也有利于穩(wěn)定價格總水平，因為信心對于促進企業(yè)投資需求和家庭消費需求至關(guān)重要。信心表現(xiàn)為對實現(xiàn)行為任務(wù)目標成敗的外在感知、情緒反應(yīng)、外在意識。影響企業(yè)和家庭信心的因素眾多，其中資產(chǎn)負債表的收縮是重要原因之一。如果企業(yè)的資產(chǎn)負債表處于收縮狀態(tài)，當(dāng)資產(chǎn)價格下跌，尤其是房地產(chǎn)價格下降可能會產(chǎn)生財富效應(yīng)，使企業(yè)傾向于減少負債和投資，家庭則可能選擇減少負債和消費支出，這一連鎖反應(yīng)最終會導(dǎo)致物價總水平下行壓力加大。因此，當(dāng)前穩(wěn)定價格總水平的重點之一是穩(wěn)定資產(chǎn)價格，特別是穩(wěn)定股市與房地產(chǎn)市場至關(guān)重要，這有助于改善企業(yè)、家庭及地方政府的資產(chǎn)負債表，從而提升經(jīng)營主體對未來經(jīng)濟的信心，促進投資與消費良性互動，進而推動價格總水平的穩(wěn)定。

　　深化改革維護良好的市場價格秩序

　　有人認為“內(nèi)卷式”競爭是過度競爭導(dǎo)致的，主張采用行政手段限制競爭，甚至政府出手直接進行限價。用行政手段限制“內(nèi)卷式”競爭不僅難以達到預(yù)期效果，可能反而會妨礙市場在資源配置中的調(diào)節(jié)作用?！皟?nèi)卷式”競爭并非市場競爭過度，而是市場機制扭曲所導(dǎo)致的資源錯配，主要是市場出清機制的缺失，即過度或低效供給無法在市場競爭中自動退出市場，從而產(chǎn)生惡性價格競爭。因此，應(yīng)遵循市場經(jīng)濟的邏輯治理“內(nèi)卷式”競爭，維護良好的市場價格秩序。

　　綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，必須回到深化市場取向改革的主線，通過硬化預(yù)算約束、剝離隱性補貼，建立由價格決定進退的市場出清機制。這一機制涉及三方面內(nèi)容：其一，推進國有企業(yè)分類改革，特別是加大產(chǎn)權(quán)明晰、政企分開的改革力度，進一步硬化國有企業(yè)的預(yù)算約束，使其能對價格信號作出敏感及時反應(yīng)，根據(jù)市場原則進退，特別是讓“僵尸企業(yè)”及時退出市場。其二，深化財政體制改革，厘清中央與地方財權(quán)事權(quán)，弱化地方政府以財政手段維系低效產(chǎn)能的激勵，避免地方保護主義。其三，建立全國統(tǒng)一的市場制度規(guī)則，在更多領(lǐng)域引入競爭政策，保障各類主體平等準入與退出。

　　通過制度變革提升經(jīng)濟活力，對于穩(wěn)定價格水平同樣具有重要作用，例如供給側(cè)改革不斷激發(fā)經(jīng)濟增長新動能，提高全要素生產(chǎn)率，可以加快經(jīng)濟企穩(wěn)回升，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。相關(guān)制度改革在產(chǎn)權(quán)保護、公平競爭等方面提供更有力的制度保障，那么企業(yè)的投資意愿有望得到提振，增加對勞動力的需求，促進勞動者收入增加，從而促進價格總水平的穩(wěn)定。同時，技術(shù)創(chuàng)新能夠帶來新供給，而新供給的出現(xiàn)往往能夠創(chuàng)造新的市場需求，進而提升經(jīng)濟整體活力。

　　產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級能夠有效化解“內(nèi)卷式”競爭帶來的低效率問題，打破依靠低價、低質(zhì)量和低成本贏得市場的舊有模式。要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，一方面需要建立健全的產(chǎn)權(quán)激勵機制，激勵企業(yè)創(chuàng)新；另一方面需要通過科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)快速突破，利用人工智能和數(shù)字技術(shù)提升企業(yè)競爭力，健康建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。因此，需要鼓勵企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等，同時，出臺產(chǎn)業(yè)支持政策，提升整體創(chuàng)新水平。

　　（作者單位：中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）